基于五一前4天出行及其他各方数据，分析五一最新消费特点。初步分析显示，1）居民出行意愿强、半径扩大；2）国内深度游、出境游需求两旺；3）文旅消费及各项消费补贴持续发力。五一初步消费数据显示，居民消费倾向仍在修复，“极致性价比”继续推升入境游热度。
金融市场或是美联储利率决策的主要矛盾。一方面，6月底之前美联储或难获得足够多的基本面数据（尤其是硬数据）；另一方面，数据或难以明确指示货币政策的方向。参考历史经验，如果金融压力增强，或强化经济下行风险、弱化通胀上行风险。如果再考虑关税的通胀效应是“临时的”，美联储可能会基于金融市场的表现相机抉择，而非固守“双重使命”。
ISM服务业指数在4月份的表现好于预期，大部分细节指标相对于3月份有所改善。标普服务业PMI在4月份的最终发布中有所下调，但所有关键指标仍处于扩张状态。尽管4月份可能仍难以完全反映迄今实施的关税的直接影响，但4月份的ISM和PMI读数并未显示大幅下滑。预计4月份的经济活动数据也基本保持良好。